新消费赛道狂欢 “谷子经济”概念景气度高企

　　近日，“Z世代”年轻人作为消费主力的“谷子经济”炙手可热，“谷子经济”概念随之受到投资市场的青睐。Wind数据显示，万得谷子经济概念指数自4月9日以来上涨9.39%。

　　分析人士认为，“谷圈文化”的崛起，已经成为一股不可忽视的新消费力量，未来将撑起千亿规模市场。我国目前影视等内容IP的转化率偏低，IP开发及授权的商业链条不够成熟，我国“谷子”产业具备较大潜力。

　　“谷子经济”概念股火热

　　近期，“谷子经济”作为新消费领域的代表受到市场关注。4月17日，A股市场多只“谷子经济”概念股走强，南京商旅涨停、风语筑涨5.80%、横店影视涨4.67%、宋城演艺涨3.86%。港股市场上，中国“谷子经济”龙头企业泡泡玛特4月17日上涨3.33%，该股自4月9日以来大涨23.59%。

　　“谷子经济”中的“谷子”音译自“Goods”，即“商品”，指动画、漫画、游戏等版权作品衍生出的周边产品。其品类繁多，包括“吧唧”（徽章）、亚克力立牌、挂件、海报、卡片、手办、毛绒挂件等，主要涉及二次元文化产品，购买这些商品的行为被称作“吃谷”。

　　艾媒咨询（iiMedia Research）《2024-2025年中国谷子经济市场分析报告》显示，二次元市场正值爆发式增长时期。2019年，我国泛二次元用户规模达3.54亿人，2024年达5.03亿人，预计2029年将达5.70亿人。2024年中国“谷子经济”市场规模达1689亿元，较2023年增长40.63%，预计2029年中国“谷子经济”市场规模超3000亿元。

　　随着国产IP影响力的提升，在以短视频为载体高度发达的社交媒体中，品牌IP正以产品为载体与消费者进行多方联动。

　　中国银河证券传媒互联网行业分析师岳铮表示，IP打造是“谷子”和潮玩消费的核心，在吸引粉丝和多业态融合的过程中，IP的影响力都发挥着举足轻重的作用。作为产品积累用户和破圈的关键，高质量的IP更能吸引消费者并延长产品生命周期。因此，在当前市场关注度高、需求旺盛的大环境下，高质量IP产品高景气度有望保持。

　　上市公司积极披露进展

　　今年以来，伴随“谷子经济”在资本市场的火热，不少上市公司在互动平台上披露了旗下“谷子经济”的布局情况。

　　实丰文化表示，公司的潮流玩具涉及多个IP领域，目前已获得多款热门IP的正版授权，并根据IP特色开发打造多款热销授权玩具。以宝可梦为代表的热门IP授权潮玩除线上官方旗舰店外，还入驻多个线下渠道，为消费者提供了丰富便捷的购买渠道。

　　百纳千成表示，公司将继续坚持“人才领先、机制领先、产品领先”的核心经营理念，打造以资源聚合为驱动力、以精品内容为竞争力、以IP运营和产业延伸为扩展力的创新型IP全产业链运营商，不断强化盈利能力和核心竞争力。

　　华侨城A表示，华侨城旗下欢乐谷主题公园拥有大量年轻客群，其中不乏二次元爱好者。公司紧抓时下热点“谷子经济”，打造国潮文化节以“谷子”为核心的“穿越谷次元”玩法，以创造“谷子”IP场景+次元装扮+“谷子”潮玩+“谷子”街市等多种形式，力求为游客呈现更多好玩的热点内容，通过市场内容及流量转化“谷子经济”。

　　IP+商业化后市可期

　　在“谷子经济”景气度高企的背景下，“谷子经济”概念投资机遇逐渐受到投资人士关注。

　　“‘谷子经济’作为二次元文化IP衍生的周边催生的新经济模式，伴随国内泛二次元人群的继续扩大，产业链上下游的协同发展，以及在后疫情时代，悦己消费兴起叠加融合首发经济，将为‘谷子经济’带来更多的商业机会和增长空间。”渤海证券轻工行业分析师袁艺博认为，文具、玩具行业相关上市公司在IP联名产品方面已有多年布局，“谷子经济”为拥有IP的企业提供了新的变现模式，且“谷子经济”具备较大的利润空间，相关企业有望获得更多的市场份额和利润弹性。

　　华福证券轻工纺服首席分析师李宏鹏认为，产品力+核心玩法+铺货能力是卡游、布鲁可两大头部IP商品化公司的核心壁垒，本轮规模化后中国公司有望在IP方面拥有更大话语权，打开与更多优质热门IP合作空间，形成可持续的商业模式。

　　对于“谷子经济”后市投资机遇，岳铮建议关注两条赛道：一个是业绩根基稳定或有明显供给侧恢复的赛道；另一个是投资性价比较高的赛道和外延有增量维度或外围因素改善的弹性品种。