“60后”“90后”“00后”共鸣：价值

　　当市场热点快速轮动，不同世代的投资者如何应对？有人坚守估值纪律穿越牛熊，有人通过多元配置追求稳健，也有人在短线波动中初识风险。尽管风格迥异，但回归价值、立足认知、追求可持续回报，正成为跨越不同年龄层的投资共识。

　　“仍要坚守独立思考”

　　“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，这话说着容易，做起来需要三十年心性磨炼。”资深投资者老向（化名），这位1993年入市的草根投资者用一套融合市场特性的投资方法，在震荡市中获得长期稳健收益。

　　老向的投资体系并非纯粹价值投资。他既要看基本面打底，也看技术面时机，更关注情绪面变化。“没有不能买的股票，也没有不能卖的股票，核心是寻找估值、市值、价值三方面的低位机会。”他说。

　　分散持仓与分步建仓是老向的风控秘诀。他从不追求极致收益，股票涨三到五倍就逐步兑现，跌了就拉大价差后补仓。这套方法让他三十多年收益率跑赢存款利率，2025年收益近30%，自2015年以来仅2018年出现年度小幅亏损。

　　面向2026年，老向已完成调仓，减持涨幅大的科技股，重点配置中字头、房地产产业链等低估值板块。他认为当前行情类似“519行情”的延伸，主线是科技应用和资产重组，但传统板块也有反弹机会。

　　老向长期看好A股市场，认为房地产资金逐步入市、回购制度不断完善都将带来投资机会。但他表示，行情不会一蹴而就，“3-5年甚至10年的周期里，仍要坚守独立思考”，用龟兔赛跑的心态做长期投资。三十载的实践证明，在中国股市，稳健投资同样能够行稳致远。

　　“我只赚认知内的钱”

　　“估算下来，2025年整体收益率大概在6%-7%。”“90后”投资者杨恺（化名）回顾2025年时，语气透着“符合预期”的稳健。他的组合涵盖A股、海外市场和FOF基金，这份成绩单让他感觉“还不错”。

　　2025年，他的资产以股票为主，辅以债券和贵金属，核心策略是基于“认知能力圈”的多元化配置。谈及意外，他直言有三个“没想到”：一是美股等海外市场4月后反弹迅猛；二是A股通信、AI等板块涨幅“远超想象”；三是黄金、白银的强势表现成为配置组合的亮点。

　　经历一年市场，他最大的心得是“得一直在场”。杨恺的投资框架很清晰：一部分仓位投向“有潜力改变世界的公司”，另一部分坚守“不被世界改变的公司”。

　　展望2026年，杨恺预期市场整体将“上涨”，但幅度或不及2025年，能否把握结构性机会更为关键。他计划关注回调后的港股中AI应用、创新药等板块。资产配置上，倾向于逐步调整为海外资产占40%、A股占20%，其余为现金、债券及贵金属。

　　“首要目标是不要亏钱，其次是争取6%-7%的年化收益。”杨恺表示，基于自己的认知框架稳健操作，或许就是获取超额收益的投资之道。

　　“将来也是要做价值投资的”

　　尽管在集合竞价阶段一度大跌，但泰尔股份在2025年12月30日开盘后不久便上演“地天板”行情，让“00后”投资者小天（化名）既心悸又得意：“下午在健身房盯了一会，看封单有补就知道稳了（不会开板）。”

　　作为一名股市新兵，小天对于技术分析尤其对资金追捧的涨停板个股情有独钟，大胆买入涨停板个股、快进快出是他的战术风格。在与记者交谈的过程中，他展示了自己好几只曾经买入的股票，“上车”后坐等市场资金“抬轿”，第二天收益便直线拉升，一周内吃到一两个甚至更多涨停板是时有发生的事。

　　“万一买入后第二天大跌怎么办？”记者有些担心地问道。

　　“割肉我从不留情。”小天两手一摊，语气十分自然，像是在说家常便饭一样。

　　当记者问到小天全年的收益率时，小天还是颇为坦然地告诉记者，“总资产比年初又缩水了90%”。对于过去的损失，小天并不特别在意，对新一年的行情继续保持乐观，不过他也非常坦诚地表示，将来资产规模做大了也还是要回到价值投资的道路上，“这本来也在我（未来）的考虑中。”