兴业证券首席经济学家王涵：以改革、开放、监管协同服务金融强国建设

中证报中证网讯（记者 赵中昊）兴业证券首席经济学家王涵日前发布研报称，证监会主席吴清在金融街论坛的讲话系统阐述了中国资本市场在“十五五”时期面临的新环境与核心任务。一方面，全球风险再定价推动资产配置更注重稳健与均衡，国际资金持续流入新兴市场，中国资产在再平衡过程中迎来价值重估的历史机遇；另一方面，新一轮科技革命和产业变革下，新产业、新业态蓬勃发展，其高风险、长周期的特征要求资本市场提供更大规模的耐心资本和更灵活包容的融资环境，以支持创新资本形成。

在此背景下，吴清的讲话明确了未来五年资本市场的工作主线，其政策思路凸显了强本强基与功能导向的深度融合。讲话强调通过板块改革等提升多层次市场的包容性，旨在精准服务新质生产力企业“投早、投小、投硬科技”的融资需求。同时，监管层着力构建“长钱长投”生态，一方面督促上市公司通过分红回购提升回报，另一方面推动中长期资金入市，以优化投融资动态平衡。在扩大开放层面，合格境外投资者制度优化及互联互通深化，彰显了在全球金融市场脆弱性上升的环境中，中国资本市场通过制度型开放增强吸引力与韧性的决心。

此外，“强监管”聚焦全链条规范，旨在通过严惩违规行为重塑市场信任基础，为市场功能发挥创造稳定透明的制度环境。总体看，这套组合拳通过改革、开放、监管协同，推动资本市场更好服务经济社会发展和金融强国建设。